大宗商品未來(lái)還得看中國(guó)臉色
大約在一年多前,一位同事的孩子在幫家里賣完廢品后跑回家抱怨,這個(gè)有償勞動(dòng)越來(lái)越?jīng)]意思,因?yàn)楦举嵅坏绞裁村X了。在孩子眼里,數(shù)字是最直觀的,同樣一堆東西原來(lái)能賣50元,現(xiàn)在只能賣25元,付出的勞動(dòng)是一樣的,顯然回報(bào)不高了。
如果將那堆廢品分拆開(kāi)來(lái)看,就不難理解這輪大宗商品的大跌。比如,紫銅一年前還能賣20多元/斤,現(xiàn)在只有13元/斤左右。一年前兩個(gè)4升裝的礦泉水瓶值一毛錢,現(xiàn)在只值五分。前者對(duì)應(yīng)的是銅,后者對(duì)應(yīng)的是石油。
過(guò)去的10-15年,大多數(shù)大宗商品走出了波瀾壯闊的牛市,這和中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)是分不開(kāi)的。年初中國(guó)正式成為世界第一石油消耗國(guó),復(fù)制了在銅、鐵礦石、煤炭等大宗商品上的成就。
對(duì)于全球大宗商品原產(chǎn)國(guó)來(lái)說(shuō),中國(guó)絕對(duì)是一個(gè)好買家。需求量長(zhǎng)期保持穩(wěn)定,并且逐年提升不說(shuō),關(guān)鍵是因?yàn)槿鄙僮h價(jià)權(quán),不怎么“討價(jià)還價(jià)”。這也是全球三大鐵礦石廠商敢于把價(jià)格拉到190美元/噸高位的原因,要知道2003年一噸鐵礦石的價(jià)格不過(guò)30美元。
不過(guò)和這么個(gè)好買家做慣了生意,也容易陷入到非理性的繁榮中去?,F(xiàn)在我們知道,中國(guó)連續(xù)十多年的高速增長(zhǎng)主要是建立在大量投資上,過(guò)的是大消耗低產(chǎn)出的日子,難以為繼。一旦中國(guó)收緊褲腰帶,全球資源性商品的供需平衡就會(huì)打破。
舉例來(lái)說(shuō),原來(lái)澳大利亞某礦山挖10噸煤,來(lái)自中國(guó)的訂單可能有15噸,怎么賣都可以。后來(lái)中國(guó)訂單下降到10噸,能夠達(dá)到供需平衡。而現(xiàn)在,這些礦主只接到5噸訂單,不可能再賣到原來(lái)的價(jià)錢。
更重要的一點(diǎn)是,這個(gè)模型還是建立在“真實(shí)”需求上的,即假設(shè)所有的煤運(yùn)到中國(guó)后最終被消耗掉。但事實(shí)上,在2008年金融危機(jī)后這一點(diǎn)并不成立。
2010年前后,許多大宗商品原產(chǎn)國(guó)發(fā)現(xiàn)來(lái)自中國(guó)的需求甚至比之前更旺盛了,許多大宗商品價(jià)格也走出了金融危機(jī)后的低迷。于是,相關(guān)公司更積極地?cái)U(kuò)產(chǎn),以求將東西賣到中國(guó)。
但隨后很多人發(fā)現(xiàn),賣到中國(guó)的鐵礦石、煤炭、銅都只是堆在港口,沒(méi)有被送到廠里。因?yàn)楹芏喙静少?gòu)這些商品,為的不是生產(chǎn),而是變相向銀行獲取低廉資金。在中國(guó),這些大宗商品已經(jīng)變成了一種融資工具。
2013年3月份,中國(guó)的鐵礦石庫(kù)存量和國(guó)際鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生了嚴(yán)重背離。前者創(chuàng)下了2007年以來(lái)的新高,后者卻在半年的時(shí)間里下跌了25%。
直到這時(shí),運(yùn)作大宗商品的國(guó)際公司才意識(shí)到來(lái)自中國(guó)的需求充滿了不真實(shí)。這種不真實(shí)再疊加經(jīng)濟(jì)下行的需求萎縮,為多數(shù)大宗商品的牛市畫上句號(hào)。
至于這輪調(diào)整還要持續(xù)多久,還得看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的臉色。不過(guò),即便是中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了活力,歷史也很難簡(jiǎn)單重復(fù)。比如,更強(qiáng)調(diào)綠色GDP的政府還會(huì)允許使用那么多煤?jiǎn)?
冷軋鋼、冷軋、冷軋板、鐵板、中寬帶-惠州市南鋼金屬壓延有限公司。www.dgweida.com.cn
- 上一篇:鋼廠策略在轉(zhuǎn)變 做鋼貿(mào)一定注意! 2015/8/20
- 下一篇:鐵礦石行業(yè)有多慘?礦商改向中國(guó)賣雞蛋了 2015/8/20