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3月不銹鋼行情將遇倒寒春

發(fā)表時間:2015-3-3 15:14:39??????點擊:

  一、宏觀經(jīng)濟導(dǎo)向

  2月25日公布的2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.1,預(yù)期值為49.5,前值為49.7,創(chuàng)近4個月新高。這也是該數(shù)據(jù)自去年12月以來首次高于榮枯線50,表明制造業(yè)活動進入擴張區(qū)間。但欣喜之余,還需一顆平常心正確看待處于換擋期的中國經(jīng)濟。

  2月28日央行再次決定3月1日起下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率各為0.25個百分點,同時結(jié)合推進利率市場化改革,將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

  綜述,從國內(nèi)各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,整體經(jīng)濟恢復(fù)并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo),使得央行不得不再次在2月底作出降息政策來觸動國內(nèi)整體經(jīng)濟,這將對二季度的經(jīng)濟將產(chǎn)生一定的拉動作用,給短期大宗商品價格走高提供條件,但對于不銹鋼需求的增長作用相對有限。

  二、 原料面情況解讀

  2月全球鎳供應(yīng)繼續(xù)充足,LME鎳庫存繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢,鎳鐵供應(yīng)也比較充足,使得LME鎳上漲動力明顯不足。同時美元不斷走強,銅及原油價格下跌,帶動大宗商品價格整體向下,這也是倫鎳不斷陰跌的原因所在。

  從 當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策降息來看,對于3月份倫鎳短期有一定的拉動作用。但對于上漲的時間長度則要更多的關(guān)注鎳的供需情況,鎳無論金屬鎳還是鎳鐵供應(yīng)依舊充 足,主流鋼廠鎳產(chǎn)品原料庫存維持在半月到三周水平,不急于高價采購,這將導(dǎo)致3月份倫鎳中后期上漲動力不足,甚至導(dǎo)致倫鎳上漲虛高應(yīng)聲而跌。

  2 月鎳鐵價格穩(wěn)中略有下滑,月初受下游鋼廠采購政策引導(dǎo)價格較為平穩(wěn),中旬略有下滑,而后進入較長的平穩(wěn)期。一方面,2月倫鎳行情震蕩頻繁,月內(nèi)累計下跌 1090美元/噸,在此影響下,國內(nèi)鎳現(xiàn)貨行情下跌較多,上海市場金川鎳現(xiàn)貨價格累計下跌3200元/噸,進口鎳報價2月份累計下跌3400元/噸。鎳鐵 受近期鎳價大幅波動影響嚴(yán)重,行情受到打壓。另外,目前鎳鐵、鎳價格遲遲不能反彈,根本原因在于,目前國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量折算金屬量仍保持在3萬噸以上。同時雖 產(chǎn)量同比減少1.4-1.5萬噸左右,但國內(nèi)1月鎳鐵進口量同比大幅增加2.2萬噸之多,彌補了降幅。

  好在鎳鐵廠2月份春節(jié)期間開工相對不 多,庫存少的支撐,下跌幅度有限。3月初下游鋼廠3月份鎳鐵原料采購工作或?qū)⒓姓归_,一方面是鋼廠采購壓價或不可避免,另一方面鎳鐵工廠節(jié)后現(xiàn)貨供應(yīng)或 略顯緊張,加上鋼廠2月份采購原料將在節(jié)后集中交貨,供需雙方皆較為僵持。但進入3月份中下旬,鎳產(chǎn)品的供應(yīng)將充足,鎳產(chǎn)品價格下跌的可能性將放大,預(yù)計 3月份鎳鐵行情將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。

  2月廢不銹鋼市場受弱勢倫鎳影響整體處于弱勢維穩(wěn)。2月中上旬,隨著春節(jié)的臨近,部分下 游小型鋼廠提前完成采購;而貿(mào)易商操作積極性也有所下滑,補庫意愿較低,市場整體成交偏少。2月下旬,春節(jié)雖已離去,但貿(mào)易商入市有所延遲,市場活躍度較 低,整體表現(xiàn)較弱。另外,下游部分不銹鋼廠2月廢不銹鋼采購或暫停,市場需求有所減弱,對于廢不銹鋼市場較為利空。

  短期來看,隨著貿(mào)易商的陸續(xù)入市,市場成交將有所增加,但近期倫鎳依然處于低位徘徊,對于廢不銹鋼市場支撐依然較弱。預(yù)計3月廢不銹鋼價格還將低位徘徊。

  綜述,結(jié)合市場宏觀經(jīng)濟面、消息面、供需面,倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格可能處于弱勢盤整,從而使得3月份不銹鋼價格成本難有支撐。

  三、 不銹鋼市場基本面情況

  截 止2月末300系不銹鋼現(xiàn)貨價格跌幅在300元/噸左右,2月初無錫304冷卷主流鋼廠基價在15200元噸,月末降至14900元/噸,改軋廠至 14600-14700元/噸。304熱卷基價2月初民營鋼廠報價14000元/噸,月末降至13700元/噸左右;月末寶鋼、太鋼產(chǎn)品報價由14300 降至13900-14000元/噸。400系和200系全月價格基本走穩(wěn)。

  2月份行情不太理想主要受到倫鎳陰跌,以及春節(jié)大假期采購人氣不旺,整體銷售時間大幅縮減有很大的影響。

  另外,2月份國內(nèi)不銹鋼廠受春節(jié)假期影響,或多或少都安排減產(chǎn)檢修放假,部分200系民營鋼廠減產(chǎn)明顯。

  3 月對于鋼廠和貿(mào)易商來說,銷售壓力繼續(xù)增加,2月貨源雖然整體產(chǎn)出資源環(huán)比1月份有一定的縮減,但實際真正實現(xiàn)在2月份銷售的真的是少的可憐。3月份不但 將承擔(dān)3月份產(chǎn)出的不銹鋼資源銷售,還將承擔(dān)前期2月份大部分未銷售完的資源,歷時短期供大于求的局面將出現(xiàn)一個相對的小巔峰,這個對于鋼廠和貿(mào)易商的銷 售壓力無疑是相當(dāng)巨大的。面對當(dāng)下高庫存和低需求的悲慘行情,鋼廠和貿(mào)易商很有可能將讓價促銷來實現(xiàn)其去庫存化的操作。

  通過對于當(dāng)下市場主流不銹鋼品種的解讀,預(yù)計3月份含鎳系不銹鋼受成本價格盤整、市場需求增長趨緩、市場庫存壓力增加等原因仍將小幅暗挫,而400系不銹鋼行情仍然以平穩(wěn)為主旋律。

  四、總體預(yù)判

  從宏觀經(jīng)濟面來看,美國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)好中,美元上漲將抑制倫鎳價格上揚;國內(nèi)經(jīng)濟正在自救恢復(fù)中,預(yù)計需求的增長還將處于趨緩狀態(tài)。雖然2月底國內(nèi)央行出臺了降息政策,但對于不銹鋼需求增長作用有限,對于倫鎳上漲的支撐持久性有待考驗。

  從不銹鋼原料面來看,倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格可能處于弱勢盤整,從而使得3月份不銹鋼價格成本難有支撐。

  從 市場供需面來看,宏觀經(jīng)濟恢復(fù)仍然不夠理想,導(dǎo)致國內(nèi)外不銹鋼仍舊維持低需求的窘狀。國內(nèi)鋼廠2月份雖然減產(chǎn)/檢修較多,但2月份由于春節(jié)大假期原因并未 實現(xiàn)常規(guī)的銷售量,使得大部分庫存消化轉(zhuǎn)壓到3月份去完成,3月份供應(yīng)量劇增,將使得不銹鋼市場供需面面臨巨大的考驗。3月份讓價促銷可能將成為鋼廠和貿(mào) 易商去庫存化的常規(guī)手段。

  綜上所述,3月份不銹鋼行情總體將面臨倒寒春的尷尬局面,且實際成交價格還會可能出現(xiàn)小幅的暗降。(蘭格)