后期冷軋板卷走勢分析：終端需求支撐 鋼價穩(wěn)步慢漲
近兩周國內(nèi)冷軋市場一路小幅回升，價格重心上移30-50元/噸，相比起建材、鋼坯、熱軋等品種快漲快跌行情，冷軋市場基本是處于穩(wěn)步慢漲態(tài)勢。從鋼廠紛紛出臺9月價格政策看，冷軋漲幅漸漸大于熱軋，且由于鋼廠7-8月資源投放減慢，對市場支撐逐漸增強(qiáng)。而今年以來汽車行業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓市場對金九銀十保持相對樂觀預(yù)期。因此在接下來的一兩周內(nèi)，冷軋市場有望繼續(xù)保持穩(wěn)步慢漲態(tài)勢。
一、冷軋價格穩(wěn)步慢漲
隨著高溫天氣逐漸消退，終端行業(yè)高溫放假逐漸結(jié)束，國內(nèi)鋼市活躍性增強(qiáng)，近兩周冷軋市場開始緩慢啟動。南方市場報價明顯積極，拉漲熱情高于北方。北方區(qū)域冷卷拉漲相對較快，盒板本周才開始逐漸拉漲。各主導(dǎo)市場之間也有一些小調(diào)整，上海市場寶鋼資源率先拉漲，其余鋼廠小幅跟進(jìn)，本周再度有武鋼資源帶動拉漲;樂從市場相對平穩(wěn)，柳鋼冷卷快漲快跌，其余鋼廠資源相對持穩(wěn)觀望;天津市場則基本由冷卷支撐一路推漲，整體漲幅在50元/噸左右為主。截止到本月22日，主導(dǎo)市場鞍鋼1.0*1250*2500mm盒板報價：天津4450元/噸、樂從4500元/噸、上海4550元/噸。
從價格規(guī)律上看(下圖)：上海、樂從市場價格高于天津價格，市場處于橫盤或上漲通道，上海、樂從價格低于天津價格，市場處于下行通道;7月中下旬以來，上海、樂從市場價格開始高于天津價格，且近兩周市場價差進(jìn)一步拉大;短期上行走勢較明顯。
二、資源投放有限 支撐9月價格走強(qiáng)
據(jù)本網(wǎng)月初統(tǒng)計，主流鋼廠8月冷軋計劃整體減量8%，其中集中在首鋼、鞍鋼;近期唐鋼、柳鋼熱軋檢修都有影響冷軋產(chǎn)量，武鋼由于6-7月出口訂單增多，延后了8月整體生產(chǎn)及投放。因此導(dǎo)致目前主流鋼廠資源投放整體減少，市場資源量處于偏少狀態(tài)，支撐冷軋價格整體保持穩(wěn)中上揚(yáng)走勢。雖目前部分二三線鋼廠資源仍不斷沖擊市場，例如新余鋼廠、漣鋼、鄂鋼、重鋼等產(chǎn)量小、區(qū)域性強(qiáng)的鋼廠資源投放仍較大，但其對市場價格起不到主導(dǎo)作用，只能跟隨大勢，因此只要主流鋼廠資源上合理控制，在金九銀十的預(yù)期上，9月市場有望延續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)走勢。另據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計，本月冷軋產(chǎn)品出口量小幅上升，12 家主要冷軋鋼廠出口計劃為24 萬噸，較上月增加2.7 萬噸。
三、鋼廠漲價熱少冷多 終端支撐仍較強(qiáng)勁
本月武鋼再度率先拉漲9月價格，寶鋼、首鋼、鞍本鋼依次排開。整體看，出價時間窗口有所提前，且冷軋漲價幅度漸漸大于熱軋。特別是鞍本鋼，冷軋漲幅基本是120元/噸，但熱軋漲幅20-30元/噸，除一方面熱軋價格前期偏高原因外，更多是因?yàn)?-9月冷軋訂單飽滿，終端表現(xiàn)較強(qiáng)支撐起這百元漲幅。從7月筑底到目前整個8月看，冷軋市場實(shí)際漲幅僅50元/噸左右，價格洼地的天津、武漢及樂從普冷價格也不過100元/噸，多數(shù)市場盒板都是空漲20-30元，沒有實(shí)際成交支撐。因此市場較弱的反彈下，鋼廠漲幅明顯大于市場漲幅，最直接原因還是，汽車家電等終端行業(yè)需求好于預(yù)期。據(jù)汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示：7月淡季，汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比保持10%左右漲幅，商用車、乘用車整體銷量好于預(yù)期。而今日剛公布的匯豐PMI超預(yù)期回升至50.1榮枯線之上，近4月最強(qiáng)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐漸好轉(zhuǎn)。隨著金九銀十逼近，高溫天氣消退，終端需求將逐漸釋放，9-10月需求或能保持。
綜合看：隨著月末逼近，市場資金略顯偏緊，加之品種倒掛增多，商家獲利出貨，市場價格出現(xiàn)小幅回調(diào)。雖鋼坯、熱軋、建材、帶鋼回落逐漸增多，市場心態(tài)也出現(xiàn)動搖，但冷軋市場保持一貫滯后反應(yīng)，目前市場價格處于漲后趨穩(wěn)態(tài)勢。隨著匯豐8月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回升到榮枯線之上，市場對8月宏觀數(shù)據(jù)預(yù)期或持好，進(jìn)而增強(qiáng)市場信心，鋼市整體或有望逐漸走出調(diào)整態(tài)勢，9月迎來小幅開門紅行情。冷軋市場則有望持續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)行情，但鋼廠8-9月產(chǎn)量集中釋放可能要推后到9月中旬，屆時回調(diào)風(fēng)險或?qū)⑨尫拧?/P>
(中聯(lián)鋼)
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