鐵礦石資源仍有投資價值
2012年，全球經(jīng)濟邁入低谷，大宗商品市場一片蕭條。
而近日，中冶集團、中信泰富等企業(yè)頻頻曝出，受開采難度大、成本高、基礎(chǔ)設(shè)施缺失等問題困擾，赴澳收購的鐵礦山難以達產(chǎn)，國內(nèi)開始討論走出國門開拓資源的正確性。我認為，長期看鐵礦項目仍有投資價值，鑒于貨幣超發(fā)、礦石資源稀缺，以及未來世界經(jīng)濟終將回暖，鐵礦石資源價值有保障、資金充裕的企業(yè)，可以趁鐵礦石行情低迷時收購綜合條件好的礦石項目。
首先，貨幣超發(fā)。資源能夠保值，還在于當代貨幣濫發(fā)，貶值加快。
當今，世界各國政府篤信經(jīng)濟運行難以自我調(diào)節(jié)，需要政府干預(yù)，這影響了經(jīng)濟的自我修復(fù)功能。外部干預(yù)頻繁，導(dǎo)致經(jīng)濟運行留有隱患，經(jīng)濟危機時常出現(xiàn)，而這又強化了政府經(jīng)濟干預(yù)的行為。結(jié)果是，經(jīng)濟運行中政府角色增強，成為當今世界經(jīng)濟的一大特征。即便市場經(jīng)濟占主導(dǎo)的美國、日本和歐盟，在金融危機后，議會賦予了政府更大的權(quán)力，推出救助政策。政府迷信凱恩斯主義，干預(yù)經(jīng)濟，強化了投資和國家控制的作用。
而經(jīng)濟干預(yù)，無論財政政策還是貨幣政策，都需要以雄厚資金來實現(xiàn)。比如2009年美國政府注資救助各大銀行等金融機構(gòu)、歐債危機西班牙等國家舉債。還有政客為了配合選舉需要，還會干預(yù)貨幣政策，比如今年美國經(jīng)濟發(fā)展還算可以，就業(yè)及房地產(chǎn)表現(xiàn)良好，處于復(fù)蘇的道路上，但9月份美國聯(lián)邦儲備委員會宣布了第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券。隨之，歐洲和日本采取量化寬松政策，9月份歐元區(qū)跟著不限制地購買歐債，以及日本的10萬億日元量化寬松政策出臺。
我國目前還在控制貨幣供應(yīng)量，保持較高的存款準備金。中國人民銀行貨幣政策委員會2012年第三季度例會表示，當前我國物價形勢基本穩(wěn)定，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。但既往經(jīng)驗表明，全球央行放水，我國銀行也將采用寬松的貨幣政策，甚至過之而不及。為應(yīng)對金融危機，2009年中國的貨幣供應(yīng)量M2增長達到了27.68%，超發(fā)貨幣遠高于經(jīng)濟增長，這對當年的物價狂飆形成了一定的解釋。今年8月份，我國貨幣供應(yīng)量M2達到92萬億，比2008年末大幅增長了95%。
未來，金融業(yè)越發(fā)達，金融創(chuàng)新產(chǎn)品越豐富，貨幣創(chuàng)造的能力越強。每次遇到經(jīng)濟低迷時，各國政府首先想到量化寬松的貨幣政策，貨幣超發(fā)也就成為未來經(jīng)濟一個常態(tài)。
其次，資源稀缺性。作為礦石資源，鐵礦石本身具有稀缺性。
在國內(nèi)市場，資源稀缺性表現(xiàn)為礦石質(zhì)量下降和開采成本上升。隨著礦山開采范圍擴大，鐵礦石質(zhì)量大幅下滑，我國鐵礦石品位(含鐵量)明顯下降。《全國大中型鐵選礦廠主要技術(shù)經(jīng)濟指標》顯示，2008年12月，大中型鐵選礦廠的原礦石品位平均為30.2%，而到了2011年末，這一指標下降至27.8%，三年時間降了2.4個百分點。此外，中國鐵礦開采成本高，價格過低，高成本礦山將出現(xiàn)虧損，9月末中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中國鐵礦石礦山約有40%停止生產(chǎn)。
而隨著經(jīng)濟高度全球化和金融化，以及政府對經(jīng)濟的影響力增強，政府間、國際組織間的協(xié)作，令世界經(jīng)濟波動周期縮短，繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段各階段特征不再明顯，不容易區(qū)分。前階段，較為統(tǒng)一認識是全球經(jīng)濟處于蕭條時期，是繼2008年金融危機后，經(jīng)濟又一次步入低谷。世界經(jīng)濟蕭條，大宗商品消費下降，鐵礦石需求減弱，這集中表現(xiàn)在中國鋼鐵需求增長放緩和歐盟鋼鐵需求下降。統(tǒng)計顯示，中國前八個月粗鋼產(chǎn)量同比增長2.3%，告別了以往10%高速增長。此外，深受債務(wù)危機困擾的歐盟地區(qū)，今年前八個月鋼鐵產(chǎn)量同比回落4.6%。
現(xiàn)在，全球經(jīng)濟蕭條，但未來隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟自我調(diào)節(jié)功能帶領(lǐng)世界經(jīng)濟走向復(fù)蘇，不能低估未來全球鋼鐵消費的增長潛力。而且，即便蕭條時期，全球鋼鐵消費依然有亮點：一是美國鋼鐵需求強勁增長，前八個月美國鋼鐵產(chǎn)量6104萬噸，同比增長6.2%，顯示出美國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇勢頭。另一個是人口超過12億的大國印度的鋼鐵消費開始釋放，第二季度，印度鋼材進口量猛增53%，預(yù)計本財年(2012年4月～2013年3月)該國鋼鐵進口量同比增長18%至800萬噸。
一般來講，人均國民生產(chǎn)總值從1000～3000美元，是鋼鐵產(chǎn)量及消費量高速增長期;3000～6000美元是平穩(wěn)緩慢增長期;6000美元以上鋼鐵消費量開始回落。2011年，中國人均GDP達到5413美元，經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，鋼鐵消費增長會放緩。但印度已經(jīng)邁上了鋼鐵需求持續(xù)釋放的門檻，印度2011年人均GDP為1530美元，鋼鐵需求增長，自身產(chǎn)能不足，需要從中國、韓國、日本大量進口鋼材。此外，未來中東、東盟等地區(qū)也將成為未來鋼鐵消費潛力來源。未來，是保留貨幣還是保留資源?建議企業(yè)經(jīng)濟蕭條時介入鐵礦石資源，為將來生產(chǎn)提供原料保障。(現(xiàn)代物流網(wǎng))
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