半數(shù)上市鋼企第四季度有望延續(xù)盈利
導(dǎo)讀:鋼鐵行業(yè)整體低迷的格局仍未改變,礦價、鋼價不斷下滑,但仍有過半上市鋼企第三季度凈利潤同比增長,并出現(xiàn)了馬鋼股份、鞍鋼股份等業(yè)績黑馬。多位業(yè)內(nèi)人士認為,隨著礦價持續(xù)下跌、鋼企資金情況好轉(zhuǎn),企業(yè)盈利向好態(tài)勢有望在第四季度延續(xù)。
鋼鐵行業(yè)整體低迷的格局仍未改變,礦價、鋼價不斷下滑,但仍有過半上市鋼企第三季度凈利潤同比增長,并出現(xiàn)了馬鋼股份、鞍鋼股份等業(yè)績黑馬。多位業(yè)內(nèi)人士認為,隨著礦價持續(xù)下跌、鋼企資金情況好轉(zhuǎn),企業(yè)盈利向好態(tài)勢有望在第四季度延續(xù)。
經(jīng)統(tǒng)計,2014年第三季度31家上市鋼企凈利潤總額達28.1億元,寶鋼股份以盈利18.56億元繼續(xù)領(lǐng)跑,占利潤總額的66%,其中共16家企業(yè)凈利同比有所改善,增幅靠前的有馬鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵、新興鑄管和新鋼股份,增幅分別為11612%、445%、315%、217%及198%,這主要得益于礦石價格下跌紅利及折舊調(diào)整。
分析師表示,盡管第三季度礦價、鋼價仍雙雙下行,但較大的礦價跌幅仍為不少鋼企帶來紅利。2014年第三季度鋼材指數(shù)累計下滑7.3%,而作為主要原料的焦炭指數(shù)、普氏62%鐵礦石指數(shù)分別下跌3.4%、17.3%,礦價跌幅約為鋼價的兩倍,必然加大鋼企盈利空間。
對業(yè)績常年處于領(lǐng)先地位的龍頭鋼企寶鋼股份而言,其第三季度凈利同比增97%正受益于此。2017年7~9月,寶鋼股份鋼材出廠價基本維持穩(wěn)定,而鐵礦石價格不斷下滑帶來的成本下降逐漸顯現(xiàn),使鋼鐵制造業(yè)務(wù)毛利率同比、環(huán)比均有提升。另外,精密鋼管廠搬遷處置使其營業(yè)外收入增加4.1億元。
而馬鋼股份、鞍鋼股份在上半年凈利同比下滑119.4%、17.18%的背景下,第三季度凈利分別暴增至4.04億元、3.46億元,且其營業(yè)利潤、利潤總額等其他財務(wù)指標(biāo)也比上年同期大幅增加。
對此,鞍鋼股份解釋稱,第三季度盈利好轉(zhuǎn)系因市場原燃料價格下降,該公司加大擇機采購力度,降低了采購成本影響。同時,其加大調(diào)整品種結(jié)構(gòu)力度,增加戰(zhàn)略產(chǎn)品、獨有領(lǐng)先產(chǎn)品及新產(chǎn)品銷售比例,提升鋼材價格水平影響,并大力壓縮工序成本和費用支出。
而馬鋼股份三季度業(yè)績驟增主要受益于折舊調(diào)整與低價庫存,且其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化也助推其盈利增強。其自7月起執(zhí)行新的折舊年限后,所有者權(quán)益及凈利潤增加約3.38億元。長江證券10月底發(fā)布的研報認為,因消耗前期高價原料庫存,第二季度其庫存水平大幅下降,為第三季度業(yè)績改善奠定了基礎(chǔ)。
無獨有偶,延長固定資產(chǎn)折舊也是河北鋼鐵業(yè)績持續(xù)暴增的主要原因,2014年3月其進行的折舊調(diào)整為每一季度貢獻利潤3.75億元。在折舊調(diào)整及礦價加速下跌的情況下,河北鋼鐵上半年盈利同比增334.6%至3.33億元,第三季度凈利潤仍增315%至1.67億元。
新興鑄管則是在政府補助及處置固定資產(chǎn)收益增加的帶動下,第三季度凈利潤同比大幅增長217%至1.63億元。其中,僅計入當(dāng)期損益的政府補助就有2244.7萬元,占當(dāng)季利潤總額的14%。
實際上,中國大中型鋼鐵企業(yè)第三季度的運行情況也有所改善。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2014年上半年重點鋼企主營業(yè)務(wù)虧損6.6億元,而前三季度成功扭虧,意味著第三季度重點鋼企主營業(yè)務(wù)至少盈利6.6億元。在難改跌勢的礦價及震蕩運行的鋼價之下,第四季度鋼鐵行業(yè)整體形勢略有改善,10月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)結(jié)束兩連降反彈至46.0%,環(huán)比回升2.4%。
對于第四季度行業(yè)盈利能否持續(xù),西本新干線高級研究員邱躍成認為,從歷年來看,由于第四季度是政府財政投放的集中期,隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)金融化趨勢日益明顯,鋼鐵行情往往好于第三季度。
“第四季度鋼企盈利情況和資金情況可能是全年最好的時期?!狈治鰩煴硎荆壳颁搹S前期高價原料庫存已基本消耗,而10月份礦價維持低位震蕩之時,鋼價因APEC會議及環(huán)保治理持續(xù)上行,為企業(yè)爭取了較大的盈利空間。
有分析師同樣認為第四季度鋼企盈利向好態(tài)勢仍能延續(xù),而展望2015年新環(huán)保法執(zhí)行后,鋼企環(huán)保投入及運營成本均將上漲,無疑對企業(yè)盈利能力增加不少壓力,長期來看,鋼企運營仍面臨巨大挑戰(zhàn)。
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