淡水河谷78億債務(wù)危機(jī) 欲售百億最優(yōu)資產(chǎn)
11月4日消息，全球最大的鐵礦石資產(chǎn)公司——巴西淡水河谷為縮減債務(wù)，將出售資產(chǎn)約50億—70億美元，潛在的核心業(yè)務(wù)鐵礦石資產(chǎn)大概是50億美元的業(yè)務(wù)，近期正在就該鐵礦石資產(chǎn)出售事宜與買家進(jìn)行協(xié)商，但并未透露是否有中國(guó)買家參與。
如今，作為淡水河谷最大的鐵礦石購(gòu)買方，中國(guó)鋼鐵行業(yè)隱隱有復(fù)蘇的跡象，在前景較好的如今，為何逆勢(shì)出手鐵礦石資產(chǎn)？
難道，淡水河谷已經(jīng)被龐大的債務(wù)危機(jī)拖累，走投無(wú)路了？
一、出售礦產(chǎn)，消息不斷
此前，早在今年2月份，淡水河谷首席執(zhí)行官M(fèi)uriloFerreira曾宣布，公司計(jì)劃減債100億美元，并愿意通過(guò)出售部分關(guān)鍵資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。據(jù)測(cè)算，這一規(guī)模占到目前淡水河谷核心資產(chǎn)的五分之一左右。
這一表態(tài)令市場(chǎng)大感意外。眾人猜測(cè)，這可能與Freeport-McMoRanInc.和嘉能可(Glencore)等大型礦業(yè)公司一樣，是由于大宗商品價(jià)格下跌推高了信貸成本并侵蝕了盈利。
5月10日Ferreira還在美銀美林礦業(yè)會(huì)議上表示，為了在鐵礦石價(jià)格疲軟且需求低迷之際降低負(fù)債，將考慮到明年底之前出售100億美元的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。除此之外還將出售非核心業(yè)務(wù)，比如在能源資產(chǎn)的股權(quán)和正在出售中的7艘鐵礦石運(yùn)輸船，擬定籌措40-50億美元。
這在中國(guó)引起了一個(gè)不小的輿論猜測(cè)。
7月11日有報(bào)道指出，淡水河谷正在與多家亞洲企業(yè)溝通接洽，可能出售部分鐵礦石資產(chǎn)，該交易規(guī)模最高或達(dá)到70億美元。而合并后的武鋼、寶鋼有意收購(gòu)淡水河谷的這筆鐵礦石資源。
不過(guò)，被寶武迅速否決：寶鋼與武鋼于7月11日深夜發(fā)布澄清公告表示，此為不實(shí)信息，沒(méi)有也不存在此收購(gòu)計(jì)劃。
二、“大河”面臨財(cái)務(wù)危機(jī)
全球大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅下挫，導(dǎo)致2015年淡水河谷經(jīng)營(yíng)遭受重創(chuàng)，全年虧損（稅前）為177億美元，是1997年以來(lái)首次。于是2016年5月25日，這個(gè)在香港上市HDR的首家境外企業(yè)，宣布將退出香港聯(lián)交所的舞臺(tái)。
2016年淡水河谷開(kāi)始大批量?jī)斶€債務(wù)，將有77.7億美元現(xiàn)金流出，而今后2年的到期債務(wù)分別為31.2億美元和35.9億美元。
資產(chǎn)剝離已成為淡水河谷籌措現(xiàn)金應(yīng)對(duì)危機(jī)的關(guān)鍵。過(guò)去幾年，淡水河谷通過(guò)這種方式已累計(jì)回收資金83.4億美元，其中2015年一年回收的金額為33.85億美元。
淡水河谷還可能進(jìn)一步剝離船舶資產(chǎn)。在向中遠(yuǎn)海運(yùn)、招商局等出售了一批超大型礦砂船Valemax后，淡水河谷目前手中僅剩有4艘超大型礦砂船Valemax，但不久之后淡水河谷將不會(huì)再擁有Vlaemax。
目前淡水河谷的計(jì)劃是債務(wù)水平降低至150億到170億美元。
三、2016年淡水河谷的狀況
2016年第二季度受銷售價(jià)格大跌和薩馬科鐵礦——淡水河谷和必和必拓的合資企業(yè)，潰壩事故相關(guān)的10.38億美元準(zhǔn)備金的影響，淡水河谷的業(yè)績(jī)不甚良好。
第三季度得益于其北部系統(tǒng)的礦山與工廠業(yè)績(jī)支持，南部和東南系統(tǒng)的生產(chǎn)力提升等，淡水河谷第三季度卡拉加斯產(chǎn)量進(jìn)一步增加，增幅達(dá)5.9%；而鐵礦粉和球團(tuán)礦等資源品價(jià)格得上漲，也較大的改善淡水河谷的業(yè)績(jī)。
其他礦產(chǎn)方面，銅產(chǎn)量、鎳精礦和銅精礦的副產(chǎn)品黃金的產(chǎn)量創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，分別為11.14萬(wàn)噸和11.8萬(wàn)盎司。
目前，淡水河谷還有全球最大的鐵礦石項(xiàng)目——S11D，這一個(gè)主要項(xiàng)目還在進(jìn)行中，于第三季度成功完成了熱試。S11D預(yù)期將于今年第四季度投產(chǎn)，2017年第一季度完成首批產(chǎn)品的銷售。
據(jù)了解，該項(xiàng)目位于巴西卡拉加斯地區(qū)，總投資額接近200億美元，將在2020年達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年生產(chǎn)能力會(huì)達(dá)到9000萬(wàn)噸。屆時(shí)，淡水河谷僅S11D和RoyHill兩家的鐵礦石新增產(chǎn)能，就超過(guò)1億噸。
面對(duì)困境，淡水河谷并沒(méi)有灰心，并認(rèn)為在中國(guó)市場(chǎng)還會(huì)有更大的利潤(rùn)空間！
從財(cái)報(bào)來(lái)看，2016年第三季度淡水河谷的銷售收入有近三成來(lái)自中國(guó)，但鐵礦石運(yùn)到中國(guó)的成本在30美元左右。
為了進(jìn)一步鎖定和降低鐵礦石的運(yùn)輸成本，淡水河谷不僅在2014年11月投資了名為“直落魯比亞海運(yùn)碼頭”的馬來(lái)西亞物流中心，還從2015年開(kāi)始，與中遠(yuǎn)等多家中國(guó)船東搶定了長(zhǎng)期海運(yùn)合同，利用單位成本更低的Valemax運(yùn)輸。同時(shí)，開(kāi)始在中國(guó)大連、唐山曹妃甸、青島董家口、煙臺(tái)、上海以及舟山鼠浪湖建設(shè)六個(gè)混礦中心，將混礦環(huán)節(jié)移植到中國(guó)，從而進(jìn)一步減少時(shí)間成本，同時(shí)給鋼廠提供新的選擇。
在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之下，中國(guó)鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)，轟轟烈烈的“去產(chǎn)能”鐵腕下，很多對(duì)鐵礦石質(zhì)量要求不那么高的小鋼廠退出市場(chǎng)。淡水河谷認(rèn)為，隨著大型高爐的鋼廠對(duì)質(zhì)量要求日益升高，盡管中國(guó)的中低品位鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，但在高品位鐵礦石的競(jìng)爭(zhēng)里面，淡水河谷幾乎是這一層面惟一的生產(chǎn)商，因此對(duì)在中國(guó)市場(chǎng)的前景更加樂(lè)觀。
而反觀中國(guó)鋼鐵企業(yè)的情況，《礦業(yè)匯》認(rèn)為合并后的寶武仍然是淡水河谷鐵礦資產(chǎn)的最大潛在買家。
寶武合并后在北部灣共擁有兩個(gè)鋼鐵基地：湛江鋼鐵項(xiàng)目（隸屬寶鋼集團(tuán)）和防城港鋼鐵基地（隸屬武鋼集團(tuán)）。這兩大項(xiàng)目于2012年同時(shí)獲批，為我國(guó)鋼鐵行業(yè)近年獲批的兩個(gè)最大規(guī)模鋼鐵項(xiàng)目，規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模都將達(dá)千萬(wàn)噸
盡管，由于兩大項(xiàng)目均位于北部灣，相距僅200公里左右，輻射半徑相近，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和目標(biāo)市場(chǎng)也大致雷同，寶武今后將會(huì)把湛江項(xiàng)目作為未來(lái)四大基地重點(diǎn)打造，并尋求錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的方式消化防城港項(xiàng)目。但將來(lái)，為了保證鐵礦石原料的穩(wěn)定和海外布局的要求，買下這樣的大型鐵礦石資產(chǎn)為大勢(shì)所趨。
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